第190章 魔鬼的交易（1 / 2）

柠檬酸钠资本不是大鳄，但最近风头很盛，经常以出位的言论来博取眼球，但不得不承认，他们的做空策略通常都符合逻辑并且收益也不错。

也有不少人怀疑柠檬酸铵资本实际上是某个巨头投资银行的探空气球或者白手套，对此柠檬酸钠资本自己从来没有承认过，当然也没否认。

维持神秘感才是坠吼的！

多空对战这种故事在华尔街上每天都会发生，有人开空就有多做多，很正常。

并且这次柠檬酸钠资本还叫来了几个帮手，巨人资本和进击资本。

柠檬酸钠资本规模很小，旗下也就上亿美元的的规模。

看起来不少，但这是华尔街，上亿美元也就是虾米体量。

凯普资本和进击资本勉强能够得到二流水准，加起来规模能达到几十亿。

初步具备了兴风作浪的能力。

就这样柠檬酸钠资本开头炮，两条小鲨鱼尾随突入，市场行情开始风云变色。

全美院线股票的下跌幅度陡然加快！

但这次让爱德华和卡尔·赖特盯上是因为，这些做空资本们有点忘乎所以了。

根据卡尔·赖特的观察和统计，他发现整个市场上的做空仓位已经达到了超过股票市值的本身达一点五倍之多。

这显然是不合理的。

放空放空，虽然是空，但最终还是要落实到股票上的啊，毕竟金融市场是真金实银的，可不是佛教，两眼一闭就是四大皆空了……

这种超额放空，纯粹是不讲基本法。

原因倒也简单，要么是众多机构做空的时候没商量好，通过复杂的金融衍生品做了多重空仓，真到交割的时候就彼此间比赛谁跑得快；

要么就是他们的核心目的是逼股票退市，股票都不存在了，那么再多的超额额度也就是无源之水，一了百了。

对此，爱德华认为两者都有可能，或者根本就是一开始没想到要逼退市，但发现超额空仓后，为了攫取最大利益，秃鹫们开始亲自操刀下场进行杀戮，强迫一只还算过得去的股票退市。

说这是逼良为娼也不过分。

不道德也不符合商业伦理，但却不违法。

“魔鬼的交易”一词并不是白来的，不是污蔑，而是确确实实的形容，做空这种商业行为本质上的丑恶之处，尤其是这种模式只能由特定机构来进行，通过法律法规把普通散户隔绝在外。

做空交易原本可以成为很好的对冲工具，用来控制风险以及遏制资金对垃圾股的无脑拉涨。

但实际操作中，做空者基本没有好名声。

眼下做空的主要工具是融券和期权。（还有cds、cdo、swap等那些玩意，但一来发明时间比较晚，69年应该还没，其次，叔叔们放过我吧，我已经快抑郁了，专业性方面大家看个乐和就行，求您们了。）

先说融券，融就如借的意思。融券顾名思义借入股票。

举个例子来说，假设爱德华手里有一块一磅重的金砖，在目前的行情下价值一万美元。

爱德华本人买入这玩意就是为了传给子孙后代，根本不考虑交易，并且他对换股金后世行情是持乐观态度的。

但卡尔·赖特不那么认为，他觉得在3个月后黄金价格价格会跌到9000美元/磅。

他想借这个机会发个小财。

但手上没黄金，怎么办？

恰好他认识爱德华，于是两人就黄金后市价格互道傻逼……划掉，他们想了一个两全其美的办法。

爱德华把这块金砖借给卡尔·赖特，约定三个月后的某天，卡尔·赖特归还一块一摸一样的金砖，外加500美元的手续费。

卡尔·赖特拿到黄金后直接去市场上以现价抛售，到手10000美元。

三个月后，如果金价跌到9000美元，那么卡尔·赖特去市场上买入一块，一进一出，金砖没变，但他手里多了1000美元，扣去要给爱德华的500美元，自己还能赚500。

但反过来，如果黄金价格上涨到11000美元/磅，那么卡尔·赖特只能认栽，花11000买回来，还给爱德华，顺便还得支付500手续费。

当然他也可以不交割实物，直接给爱德华11500美元也行。

或者他选择赖账，那么就等着挨资本主义铁拳吧，实际上在资本主义国家相对完善的金融投机市场里，并不存在赖账的可能。

原因往下看……

因为爱德华和卡尔·赖特中间还有担任中间人的券商，姑且认为是克里斯好了。

于是原本的流程就变成，由于克里斯信誉卓著，爱德华买了黄金存放他这儿，卡尔·赖特去问克里斯借。

克里斯说，我既然当了中间商，那咱们得玩点高级的，核心目的要减少交易双方的损失。

因为在之前的交易模式下，凯尔·赖特会直接遭受1500美元的损失，这并不合理，也不符合设立金融市场的初衷-金融市场的目的是加速资金流动，驱使优化配置，并且利用市场价值规律来自动降低风险-好吧，这是事实，虽然之后这玩意就没得到好好遵守过，但一开始大家确实是这么想的。

于是克里斯说，我把黄金借给卡尔·赖特，但是他必须支付一定的押金在我这儿，如果当市场波动过大导致押金被消耗掉的话，那么交易终止，卡尔·赖特必须马上还回黄金。

具体来说，卡尔·赖特若想借入黄金，那么他必须交给克里斯500美元的押金，行话叫保证金。

保证金的用途在于压低风险，假设克里斯借入之后，金价开始上涨，当其上涨到10500美元时，卡尔·赖特这500美元的保证金，就无法覆盖掉涨幅，此刻他只有两个选择，要么追加保证金，要么直接认栽，500美元不要了，黄金也还回去-行话叫强平，强行平仓。

这样看起来他是亏了，但如何和之前的方式比起来，那还是少亏了500美元，当然了如果金价涨到10500后，再度跌到8000，那么卡尔赖特因为之前被强平，后面跌的再多和他也没关系。

把黄金替换为股票的话，那就是典型的融券操作。

实际上单纯的融券并不是特别可怕。

为了防止爆仓，也就是投机失败，导致投机者欠券商的钱，在实际操作中，若想融券，卡尔·赖特必须要有足够的资产作为抵押。

比如他想借入价值一万美元的全美院线股票，那么他的仓位中通常要有至少价值12000元以上的资产（通常也是股票或者有价证券）作为抵押。